Die Kapitalbilanz enthält alle Kapitalbewegungen und -transaktionen, d. h. alle Änderungen in den Beständen der Forderungen und Verbindlichkeiten von Inländern gegenüber dem Ausland. Dabei sind die Hauptkomponenten der Kapitalbilanz:

1. Ausländische Direktinvestitionen:Investitionen von Ausländern im Inland (Foreign Direct Investment – FDI). Von einer Direktinvestition spricht man dann, wenn eine ausländische Anlegerin sich an Investitionsgütern beteiligt. Ein typisches Beispiel hierfür wäre das Aufbauen einer Autofabrik durch VW in Brasilien. Bei einer solchen Investition sind Anleger in der Regel daran interessiert, eine langfristige Rentabilität sicherzustellen und infolgedessen die Organisationsstruktur des Unternehmens, in das investiert wurde, mitzugestalten. Direktinvestitionen gehören neben den Investitionen in physisches Kapital und Technologietransfers auch zu Finanzinvestitionen, z.B. der Kauf von Anteilen eines Unternehmens. Finanzinvestitionen wiederum gehören jedoch nur dann zu den Direktinvestitionen, wenn im Zuge der Investition unternehmerische Verantwortung übernommen wird. In der Literatur wird ab einem Unternehmensanteil von 10% von unternehmerischer Verantwortung gesprochen.
2. Direktinvestitionen im Ausland:Investitionen von Inländern im Ausland z.B. ist der Bau der VW-Autofabrik in Brasilien aus Sicht des deutschen VW Mutterkonzerns eine Direktinvestition in Brasilien und erscheint entsprechend in der deutschen Kapitalbilanz.
3. Portfolioinvestitionen in Vermögenswerte:Diese Teilbilanz erfasst Veränderungen des Eigentums ausländischer Vermögenswerte von Inländern - und zwar bei Investitionen, die weniger als 10% des Gesamtwertes des Unternehmens ausmachen. Dabei geht es hauptsächlich um Aktien, Anleihen und anderen Finanzprodukten (z.B. der Kauf einer griechischen Staatsanleihe durch eine deutsche Bank, die Investition einer Französin in einen Schweizer Konsumgüterhersteller etc.).
4. Portfolioinvestitionen in Verbindlichkeiten: Änderungen des Eigentums nationaler Vermögenswerte von Ausländern. Dies ist z.B. dann der Fall wenn eine Chilenin deutsche Staatsanleihen kauft, die Chilenin ist nun Gläubigerin des deutschen Staates. Der deutsche Staat hat damit Verbindlichkeiten gegenüber Chile bzw. der Chilenin.
5. Andere Investitionen in Vermögenswerte: Veränderungen im Besitz von bzw. Anteil an ausländischen Krediten, Bankkonten und Währungen (z.B. die Finanzierung eines Exports an die Vereinigten Arabischen Emirate durch eine deutsche Bank).
6. Andere Investitionen in Verbindlichkeiten: Das Äquivalent für nationale Vermögenswerte im ausländischen Besitz (z.B. die Finanzierung eines Bauvorhabens in Düsseldorf durch eine japanische Bank). Ähnlich wie bei den Portfolioinvestitionen ist somit die japanische Bank Gläubiger eines deutschen Unternehmens. Das deutsche Unternehmen hat demnach Verbindlichkeiten gegenüber dem Ausland, welche in der Zahlungsbilanz ihren Niederschlag finden.

Die Kapitalbilanz ist schematisch aufgebaut wie das folgende Beispiel zeigt. Auf der linken Seite dieser Bilanz sind die Kapitalpositionen, die das Ausland dem Inland zur Verfügung stellt, aufgelistet. Auf der rechten Seite findet man die Kapitalpositionen, die das Inland dem Ausland zur Verfügung stellt. Ist die linke Seite im Betrag größer als die Rechte, so liegt ein Kapitalbilanzüberschuss vor, ist die rechte Seite im Betrag größer als die Linke, so liegt ein Kapitalbilanzdefizit vor.

 

Die Kapitalbilanz errechnet sich wie folgt: Kapitalbilanz = Ausländische Direktinvestitionen minus Direktinvestitionen im Ausland ± PI in Vermögenswerte ± PI in Verbindlichkeiten ± AI in Vermögenswerte ± AI in Verbindlichkeiten.

Bei der Berechnung der Kapitalbilanz fließen Ausländische Direktinvestitionen immer positiv in die Gleichung ein, während Direktinvestitionen im Ausland stets negativ verbucht werden; die anderen Positionen können entweder positiv oder negativ einfließen, da sie die Salden, also die Veränderungen im Vermögensbestand, wiedergeben.

 

Kapitalbilanz für Argentinien zwischen 1999 und 2006 in Millionen Dollar

Schlagwort	1999	2000	2001	2002	2003	2004	2005	2006
Direktinvestitionen im Ausland	-1,730	-901	-161	-627	-774	-676	-1,311	-2,119
Direktinvestitionen im Inland	23,988	10,418	2,166	2,149	1,652	4,125	5,265	4,840
Portfolio-Investitionsvermögen	-2,005	-1,252	212	477	-95	-77	1,368	-1
Dividendenvermögen	167	-1,455	-931	13	-34	-72	-4	6
schuldrechtliches Wertpapiervermögen	-2,173	203	1,143	464	-61	-5	1,373	-7
Portfolio-Investitionsverbindlichkeit	-4,780	-1,331	-9,715	-5,117	-7,663	-9,339	-1,731	7,932
Dividendenpapierverbindlichkeit	-10,773	-3,227	31	-116	65	-86	-48	662
schuldrechtliche Wertpapierverbindlichkeit	5,993	1,896	-9,746	-5,001	-7,728	-9,253	-1,683	7,270
Anderes Investitionsvermögen	-2,862	-1,368	-1,907	-8,896	-4,400	-2,395	1,935	-4,317
Anderes Investitionsvermögen: Monetäre Verwaltung	0	0	0	0	0	0	0	0
Anderes Investitionsvermögen: Regierung	-1,553	1,056	232	307	-74	-199	-59	-346
Anderes Investitionsvermögen: Banken	995	-2,348	8,960	1,896	447	240	-129	-505
Anderes Investitionsvermögen: Andere Sektoren	-2,304	-76	-11,099	-11,099	-4,773	-2,435	2,122	-3,466
Andere Investitionsverbindlichkeiten	1,838	2,287	-5,566	-9,920	-4,580	-2,635	-3,661	-2,021
Andere Investitionsverbindlichkeiten: Monetäre Verwaltung	-13	-16	1,130	-336	-633	54	-10	-1,972
Andere Investitionsverbindlichkeiten: Regierung	1,203	440	1,007	-2,509	-98	-1,054	-1,385	-1,438
Andere Investitionsverbindlichkeiten: Banken	1,133	898	-6,775	-2,178	-2,917	-916	-1,304	-31
Andere Investitionsverbindlichkeiten: Andere Sektoren	-486	964	-928	-4,897	-932	-719	-961	1,419
Kapitalbilanz	14,448	7,853	-14,971	-20,681	-15,860	-10,997	1,865	4,187

Quelle: IWF - IFS

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Weiterführende Literatur: Baßeler, Ulrich, Jürgen Heinrich und Burkhard Utecht: Grundlagen und Probleme der Volkswirtschaft, Stuttgart 2006